临江之人，畋（打猎）得麋麑（míní），畜之。入门，群犬垂涎，扬尾皆来。其人怒，怛（dá，惊惧）之。自是日抱就犬，习示之（让狗看熟了，习：熟悉；示，给......看），使勿动。稍使与之戏。积久，犬皆如人意。
麋麑稍大，忘己之麋也，以为犬良我友，抵触偃仆（碰撞翻滚），益狎。犬畏主人，于之俯仰（周旋，应付）甚善，然时啖其舌。
三年，麋出门，见外犬在道甚众，走欲与为戏。外犬见而喜且怒，共杀食之，狼藉（尸体散乱不整）道上。麋至死不悟。
江西省清江县有个打猎的人，捉到一只小麋鹿，把它带回家饲养。刚一进门，一群狗流着口水，都翘着尾巴来了，那个人非常愤怒，便恐吓那群狗。从此主人每天都抱着小鹿去接近狗，让狗看熟了，使狗不伤害它。后来又逐渐让狗和小麋鹿在一起玩耍。时间长了，那些狗也都按照主人的意愿做了。
麋鹿逐渐长大了，忘记了自己是只鹿，把狗当作自己真正的朋友，时常和狗互相碰撞在地上打滚，越来越亲近。狗因为害怕主人，于是就和麋鹿玩耍，与麋鹿低头抬头十分友善，然而时常地舔自己的嘴唇，想要吃掉麋鹿。
三年之后，麋鹿走出家门，看见大路上有一群野狗，立刻跑过去想跟它们玩耍，这群野狗见了麋鹿既高兴又愤怒，一起把它杀了吃掉，麋鹿的尸体七零八落地散落在路上，麋鹿至死都不明白自己死的原因。
狐假虎威者，最终的结果总是很凄惨的。一旦失去老虎的威风的庇护，狐狸依然是狐狸，别人也就不再惧怕它。这只麋麑的可悲之处在于，在家里有主人的保护，也慑于主人的威风，那些狗虽然对它垂涎三尺，时常舔自己的嘴唇，但还是不敢对它下手。但这让它错误地认为，狗对主人的敬畏是对自己的友好；天下的狗，都会对它友善，都会怕自己的主人，所有地方都是主人的势力范围。它出门见到野狗立刻跑过去想跟它们玩耍，那么，悲剧就来了。没想到人家压根就没想到与它玩，而是既高兴又愤怒，一拥而上，把它吃个干干净净，来一顿饕餮大餐、大快朵颐、不亦快哉。这麋麑死得不明不白、带着疑问走了：我是带着善意去和它们玩，为什么要把我吃掉呢？有时候正确地评价、定位自己，也正确地评价、定位别人，是很重要的。否则，就会落得树倒猢狲散的结果。或许麋麑忘记了主人家的狗不时地流涎水、舔舌头。所以，再得宠，也要淡定、低调，也要知道自己是谁。美人也有人老珠黄、色衰爱弛的时候，大树底下未必就能乘凉，抱大腿也有没抱住的时候。
作者对封建守旧势力及其爪牙深恶痛绝，通过这则寓言尖锐地讽刺了那些倚仗权贵而得意忘形的小人物，指出他们必败的命运。也讽刺了那些无自知之明、认敌为友、结果招致灭亡的人。
“至死不悟”四个字，既表达了作者的厌恶之情，也勾画出麋麑的可怜与可悲。
